鉄鋼大手の業績に依然、改善の兆しが見えてこない。ここに来ての一層の原油安で油井管などに使うエネルギー向け高級鋼の回復が遅れそうな上、鉄鉱石や石炭など原料価格の下落も鋼材のひも付き価格の下押し圧力になる。最近の円高傾向も輸出には向かい風だ。最悪、２０１６年３月期連結決算予想のさらなる下方修正にも迫られかねない。

　日本鉄鋼連盟の柿木厚司会長（ＪＦＥスチール社長）は「ここにきて原油安が株安や資源安に連鎖している。今の原油安は鉄鋼業に対してマイナスになっている」と渋い表情を浮かべる。原油安になれば、非産油国では自動車販売など消費活動が刺激され、鋼材需要へプラス効果も見込めたが、１バレル＝３０ドルを割り込む水準は資源国のみならず、新興国にも悪影響が波及。これに米国の利上げが追い打ちをかける。

　シームレス（継ぎ目なし）鋼管など日本勢が得意とする高級鋼管の回復も遠のく。ＪＦＥの主力製造拠点である知多製造所（愛知県半田市）所長の斎数正晴専務執行役員は「原油安で１５年度の生産量は３０％減。リーマン・ショックの時より悪い」と嘆く。最大手の新日鉄住金も今期の出荷量は同じく前期比３０％減を見込んでいる。

　鉄鋼原料価格も低迷が続く。指標となる中国の鉄鉱石の輸入価格は昨年暮れにようやく下げ止まったものの、１トン＝４０ドル前後で底に張り付いたまま。２月中にも決まると見られる自動車メーカーなどとの１５年度下期（１５年１０月―１６年３月）ひも付き価格交渉でも、原料や燃油安による操業・輸送コストの負担減などが大きく影響しそうだ。

シナリオ崩れる

　さらに為替も１ドル＝１１０円台に突入。円高は原料価格のさらなる下押し要因になると同時に、輸出競争力を引き下げる。「今は輸出市場でマージン（利幅）を取れるだけの量に生産を抑えている。市況が上がってくれば各社の生産も戻ってくるだろう」（柿木鉄連会長）というシナリオも崩れかねない。業績予想では新日鉄住金、ＪＦＥ、神戸製鋼所の大手３社とも、下期の為替レートは１ドル＝１２０円の想定だ。

　鉄連では１―３月期の普通鋼鋼材の総出荷量を１８０７万トンと予測。前年同期比４・１％減、１５年１０―１２月期比でも０・６％減を見込む。これでも中国の状況によっては「輸出は下振れするリスクをはらむ」（同）だけに、各社業績の下振れリスクも決して小さくない。